浙江世宝百倍市盈率定增再起波澜(图),,

浙江世宝百倍市盈率定增再起波澜(图),,

2017-12-11 13:30 作者:小编
拟融资额为IPO融资额近24倍

拟融资额为IPO融资额近24倍

浙江世宝昨日公告称,拟以不低于18.54元/股的价格非公开发行不超过3820万股A股股票,募集资金不超过7.08亿元,投向“汽车液压助力转向器扩产”、“汽车零部件精密铸件及机加工建设”、“汽车转向系统研发、检测及试制中心”及“年产210万件(套)汽车转向(电动EPS)组件等系列产品产业化投资建设”四个项目。

公司在三季报中预计,2013年全年净利润将下滑30%-50%。即使按照公告预告的上限,公司2013年度EPS也只有0.18元。也就是说,公司本次非公开发行的市盈率超过100倍。

中国证券报记者查阅浙江世宝公告发现,公司2012年11月在深交所上市,上市之后的第一份成绩单(2012年度报告)显示,其营业收入同比下降12.39%,净利润同比下滑36.10%。而公司2013年一季度、半年度、前三季度和全年,净利润均同比下滑。

有投资者质疑,上市之后业绩连连下滑,却以超百倍市盈率增发,会有人买吗?大股东会参加吗?

IPO饱受争议

浙江世宝2012年9月份开始IPO,一直伴随着争议与质疑。市场对浙江世宝业绩变脸、公司治理混乱、溢价发行等争议声不断。而公司最后也仅以7倍左右市盈率,2.58元/股发行1500万股A股,募集资金净额2971万元。

根据浙江世宝2012年9月份发布的招股说明书和其他公告,公司原本拟发行不超过6500万股新股,计划募资约5.1亿元。这意味着,浙江世宝对公司的IPO价格预期在7.85元/股左右。当时公司港股价格长期徘徊在约人民币2元左右,低于公司2012年6月30日每股净资产2.6元。这引起了市场对公司高溢价回归的强烈质疑。

公司的经营业绩和控制人诚信问题也引起了市场普遍关注。公司当时在港交所公布的2012年半年报显示,公司未上市即变脸,上半年营业收入同比下降6.36%,净利润则同比下降18.27%。而此前公司在香港上市时,实际控制人声称2006年净利润将会有相当增幅,但实际情况却是公司2006年全年净利润同比下滑13%。

据此,市场纷纷质疑公司“带病”溢价回归。不但如此,询价机构也不看好公司发展。机构最高报价6.22元,未达到公司预期,最低报价则只有2.56元,低于公司净资产。

最终,浙江世宝的IPO走过了“公司高期待—受到市场普遍质疑—被机构看淡—下调发行价格和发行股数”这一过程,IPO融资额创下了当时近15年的新低。

非公开增发再起波澜

上市刚刚一年多,浙江世宝就推出了再融资计划。然而,超百倍市盈率的最低发行价格也受到了业内人士的质疑。一位不愿透露姓名的行业分析师对中国证券报记者表示,浙江世宝上市8年,在A股上市也超过1年,公司业绩表现可以用糟糕来形容。超百倍市盈率发行,预计浙江世宝本次增发并不会比IPO顺利。28日公司股价高开低走,最终收跌2.15%。

根据公司公告,本次非公开发行前三个项目与公司IPO时募投项目完全一样,即“汽车液压助力转向器扩产”、“汽车零部件精密铸件及机加工建设”、“汽车转向系统研发、检测及试制中心”。

有投资者向中国证券报记者表示:“公司本次募投项目,前三个项目拖延了很长时间,几乎都比原有预期进度要慢。比如汽车零部件精密铸件及机加工建设项目,这个项目2009年就开工建设,总共三期,5年快到了,目前第二期才刚刚开了个头。公司是不是在随便拿原来的项目过来圈钱?”

而前述分析师则表示,投资者有“圈钱”的疑虑,市场也会做出自己的选择。这位分析师表示,目前在A股市场上,一些优秀的、在过去很多年证明过自己的汽车零配件企业,比如宁波华翔一汽富维万丰奥威等,估值最高的也不超过30倍,最低的才10倍左右。